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前海开源沪港深景气行业精选混合(004099)基金基本概况

前海开源沪港深景气行业精选混合(004099)基金基本概况

本基金的投资策略主要有以下六方面内容:1、大类资产配置本基金综合运用定性和定量的分析手段,在对宏观经济因素进行充分研究的基础上,判断经济周期所处的阶段,结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收益率的评估,制定本基金在债券、现金、沪深A股、港股等大类资产之间的配置比例。 本基金通过对股票等权益类、债券等固定收益类和现金资产分布的实时监控,根据周期的变动、市场利率变化、市场估值、证券市场变化等因素以及基金的风险评估进行灵活调整。 在各类资产中,根据其参与市场基本要素的变动,调整各类资产在基金投资组合中的比例。

2、股票投资策略(1)景气行业精选的定义所谓景气行业,是指景气程度高或者趋势向好的行业,主要包括符合社会经济发展趋势、契合政府政策目标、周期向上以及受各种内外因素驱动而繁荣的行业。 各行业的景气程度及变动趋势与经济发展过程中的周期性波动存在密切联系,同时,由于各行业自身特点和运行规律的不同,因此,经济周期中的各个阶段,将对各行业景气程度及变动趋势造成不同的阶段性影响。 因此,本基金所指的景气行业精选相关证券,是主要通过对宏观经济发展阶段、各行业所处周期、发展前景等因素进行分析和判断,确定行业的相对投资价值,精选出不同经济周期中景气度较高的行业里的优质企业发行的股票。 具体甄选包括以下四个方面。 当宏观经济景气低迷即经济或商业周期处于下行阶段时,本基金将降低整体权益类资产配置比例,增持优质的债券。 权益类资产重点关注处于逆周期和经济周期不敏感的景气相对较好的行业的股票,包括传媒、食品饮料、医药等行业。 当宏观经济从低谷开始回升时,如果此时伴随着央行货币宽松的刺激,能源、非银金融等行业景气度将会提升,预期将会有更佳的表现,值得重点配置。 当宏观经济景气高涨即经济或商业周期处于上升阶段时,重点自下而上地挖掘行业发展空间较大,景气周期向上,企业竞争优势明显的成长股。

当宏观经济存在滞涨风险时,则降低整体权益类配置比例,重点关注商品类股票。

综上所述,本基金将根据宏观经济所处阶段,重点在传媒、食品饮料、医药、能源、非银金融、商品类等行业股票中进行布局,挖掘投资机会。

此外,景气行业的范畴会随着消费需求的变动、国内外大宗商品的价格波动等因素不断变化,基金管理人将持续跟踪相关行业受影响的情况及商业模式的发展,对该范畴进行动态更新。

(2)个股投资策略在个股选择上,除了筛选出与景气行业精选主题相关的上市公司外,本基金还将结合上市公司所处行业特点,综合考虑公司质地和业绩弹性等因素,寻找基本面健康、业绩向上弹性较大、估值有优势的公司进行投资。

在公司质地方面,选择治理结构优良、竞争优势强、管理水平高、资产负债表健康的公司;在业绩弹性方面,重点考虑盈利能力相对产能利用率、价格、成本弹性较大的公司;在估值方面,综合考虑市净率、市销率、EV/EBITDA、重置价值、市盈率等估值指标,选择估值具有较好安全边际的公司。 通过对备选公司以上方面的分析,本基金将优选出具有综合优势的股票构建投资组合,并根据行业趋势、估值水平等因素进行动态调整。 (3)香港联合交易所上市的的股票投资策略本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。 本基金将精选景气行业的公司,并优先将基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投资组合。

3、债券投资策略在债券投资策略方面,本基金将在综合研究的基础上实施积极主动的组合管理,采用宏观环境分析和微观市场定价分析两个方面进行债券资产的投资。

在宏观环境分析方面,结合对预期经济周期所处的阶段、市场利率、债券供求等因素的综合分析,根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征,定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整,确定不同类属资产的最优权重。

在微观市场定价分析方面,本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,重点选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。

具体投资策略有收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略等积极投资策略构建债券投资组合。

4、权证投资策略本基金将权证的投资作为提高基金投资组合收益的辅助手段。

根据权证对应公司基本面研究成果确定权证的合理估值,发现市场对股票权证的非理性定价;利用权证衍生工具的特性,通过权证与证券的组合投资,来达到改善组合风险收益特征的目的。 5、资产支持证券投资策略本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约概率和提前偿付比率的预估,借用必要的数量模型来谋求对资产支持证券的合理定价,在严格控制风险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下,谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。 本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。

6、股指期货投资策略本基金以套期保值为目的,参与股指期货交易。

本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。

基金管理人将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素,结合定性和定量方法,确定投资时机。 基金管理人将结合股票投资的总体规模,以及中国证监会的相关限定和要求,确定参与股指期货交易的投资比例。 基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。

基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决策部门或小组,负责股指期货的投资管理的相关事项,同时针对股指期货投资管理制定投资决策流程和风险控制等制度,并经基金管理人董事会批准后执行。

若相关法律法规发生变化时,基金管理人期货投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。

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